Отбор акций для продажи покрытых опционов

Недавно писал о дополнительном способе заработка на фондовом рынке – продаже покрытых опционов, который я вычитал в книге Роберта Аллена “Множественные источники дохода”. Этот дополнительный источник дохода мне понравился и я решил изучить его более детально и взять на вооружение.
Я даже успел попробовать продать свой первый опцион, о чем сообщал на нашем форуме в этой теме. Но чтобы в дальнейшем размещать опционы более профессионально, нужно выбрать акции, которые максимально удобны для этой опционной стратегии.
Роберт Аллен предлагает свои критерии отбора акций для продажи покрытых опционов. Они разумны и логически обоснованны, но с ходу воспользоваться ими я не смог. Нужно разобраться с переведенной терминологией книги и привести ее в соответствие с теми показателями, которые можно получить в открытом доступе.
В своей книге Роберт Аллен объясняет на примере аналитики из газеты “Investor’s Business Daily“, но, думаю, лучше воспользоваться фильтром сайта finviz.com, который сам отберет нам акции по заданным критериям.
Прежде всего, мы должны установить фильтр Option/Short на Optionable, чтобы отсеять акции на которые опционы не продаются и оставить только опционные акции. Из 6795 акций опционных лишь 4091.

Критерии отбора акций для продажи покрытых опционов от Роберта Аллена

  1. Отбираем только акции, текущая цена которых содержится в 10-процентном диапазоне относительно 52-недельной (за весь год) пиковой цены.
    Это акции, которые пользуются спросом на данный момент. Для этого фильтруем все акции отображаемые в “ФинВизе” с помощью технического показателя 52-Week High/Low значением 0-10% below High. Из 4091 предлагаемых опционных акций после выставления фильтра остается 1944 (ну сейчас время такое, весь рынок растет).
  2. Не принимаем к рассмотрению акции, цена которых выше 25 долларов.
    Роберт Аллен объясняет этот критерий тем, что для продажи покрытых опционов требуется прежде купить пакет акций. Пакет должен быть минимум 100 акций, так как такому количеству соответствует 1 опцион. Если акция стоит свыше 100 долларов, как например, SPY, JNJ, BRK.B, GOOGL, то для покупки даже одного лота из 100 акций требуется более $10’000. А при стоимости акции $20 нужно лишь $2000, что более доступно для простых людей. При этом Роберт утверждает что премии за опционы дорогих и дешёвых акций существенно не отличается.
    Для исключения из нашего списка дорогих акций добавляем фильтр по показателю Price со значением Under $20 или Under $30 на ваш выбор (так как именно $25 нету). У меня с  Under $20 осталось 437 акций.
  3. Рассматриваем только акции, у которых параметр “доходы на акцию” составляет 80+ и более.
    Т.е. нам нужны акции с высоким доходом, которые должны иметь тенденцию к росту. В книге уточняется, что доходы на акцию – это Earnings per Share (Eps).
    Но показатель 80+ лично мне не совсем понятен. Очевидно, что это относительный показатель, который означает 20% акций с самой большой доходностью из всех, т.е., такой своеобразный срез. Очевидно также, что доходность акций должна выражаться не доходом, а отношением дохода к цене. Потому, пока я буду использовать P/E. Чтобы оставить 20% наиболее доходных,- выставляю фильтр P/E со значением Under 15. В списке осталось 91 акция.
  4. Рассматриваем лишь акции, с показателем относительной устойчивости цены 80 единиц и выше.
    Устойчивость цены в ФинВизе я не нашел, но по логике, он обратный волатильности. Однако использовать фильтр нам не удастся, так как этот фильтр позволяет отделить акции с высокой волатильностью, а не с низкой. Поэтому нам остается отделять акции вручную. Можно выставить Volatility самый низкий показатель Month – over 2%, и эти акции не использовать (выписать, чтобы обходить стороной). У меня из 91 акции таких 36. Значит, останется для работы 55 акций.
  5. Выбираем акции относящиеся к отраслевой группе с рейтингом устойчивости “А”.
    Где взять рейтинги устойчивости отраслей я не знаю. Раз автор не указал отрасли в книге явно, значит их рейтинги не постоянны и меняются.
    В описании сказано, что нам нужны сектора экономии переживающие подъем. В этом отношении мне больше понравилось диаграмма годовой доходности отраслей:
    доходность отраслей
    Т.е., для продажи покрытых опционов выбираем акции компаний преимущественно из самых доходных (на диаграмме – верхних) отраслей экономики. Это будут акции, которые в настоящий момент в сильном восходящем тренде.

Похоже, что весь выбор акций для стратегии продажи покрытых опционов заключается, в выборе хороших акций для инвестирования, так как все предложенные Робертом Алленом критерии характеризуют прежде всего сильные стабильные акции. Лишь критерий цены акции с планкой $25, применяется, видимо, специально для опционной стратегии.

В низкой цене акции, кроме описанного в книге, я обнаружил еще одно преимущество: Роберт Аллен учит продавать опцион с ценой страйка на доллар выше текущей стоимости акции. Если вы купите акции по 100 долларов, то это +1%, а если по 10 долларов, то это +10%. Если опцион придется исполнить, то +10% за месяц –  тоже не плохо.

Также, при выборе акций для продажи покрытых опционов считаю разумным обратить внимание на соотношение цены акции и стоимости опционов. Не стоит рисковать ради копеечной прибыли. Можно создать для себя правило проходного процента опциона от стоимости акции.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *