Покупка опционов

Покупка опционовЕсли в продаже покрытых опционов мне не нравился низкий доход и риск получить приличный убыток, то логично, что покупка опционов меня должна устроить. Покупатель опционов – это человек, который находится с другой стороны опционного контракта от продавца, следовательно, покупка опционов – обратная сторона медали опционного контракта, с противоположным уровнем риска и доходности.

К покупке опционов я собрался присмотреться, потому, что продавая опционы, заметил, как легко цена может достичь страйка, и риски потерь или упущенная выгода могут быть намного больше, полученной за опционы прибыли. Хотя, считается, что исполняется лишь 20% опционов, у меня процент исполнения оказался выше. Может маловато опыта, а возможно, просто всему свое время. Продажа опционов более оправдана в периоды спокойного рынка, а во времена повышенной волатильности, частному инвестору более предпочтительна покупка опционов.

Преимущества покупки опционов

Весь смысл покупки опционов состоит в том, что, покупая опцион, мы платим намного меньше, чем стоят сами акции. В случае движения цены в нужную нам сторону с купленными опционами можно заработать в несколько десятков раз больше, чем инвестируя в акции.

Например, сегодня акции SCCO стоят $32.32, а месячный опцион на них – $0.56. Если, цена акции поднимется до $36 (а они могут!), то на опционе мы заработаем $2.44, что составит более 400% прибыли на вложенные средства.

Второе преимущество опционов – ограниченность риска. Риски опционов ограничены лишь их стоимостью. В случае движения цены против нашего прогноза, убыток не будет превышать уже уплаченную цену опциона. Это одно из главных преимуществ покупки опционов.

Единственный случай, в котором акции окажутся в преимуществе перед опционами – это не большое изменение цены. (в нашем случае при цене $31.76 – $33.00 акции окажутся выгоднее)

Риски покупки опционов

Не смотря на то, что опционы покупают, чтобы ограничить риски инвестирования в акции, основной риск покупки опциона кроется в истекающем сроке опциона. Если с акциями мы можем переждать просадку как угодно долго, то срок действия опциона всегда ограничен. Если мы не получим прибыли по опциону в течении этого срока, опцион заканчивается и дальше, хоть акции и вырастут, это уже не наша прибыль.

Применение покупки опционов

Опционы настолько гибкий инвестиционный инструмент, что, думаю, каждый участник рынка может найти им применение в своей деятельности:

Покупка опционов для спекуляций

В чистом виде покупка опционов больше применима для краткосрочных спекуляций. Покупать опционы можно на пробое ценовых уровней, на сильных новостях, сигналах технических индикаторов или по стратегии скальпирования. Наверное, в каждом случае, где торгуются акции, их можно заменить опционами. Покупка опционов дает возможность заработать в десятки раз больше на вложенные средства, чем сами акции. Но и риски увеличиваются пропорционально. Это как торговля с кредитным плечом. Хоть риски, конечно, ограничены стоимостью опциона, но если акции редко падают до нуля, то неисполненный опцион полностью сжигает вложенные в его покупку средства.

Покупка опционов для инвестирования

Для инвестора, покупка опционов – это возможность получить больше прибыли от инвестирования в фондовый рынок. Но покупка опционов – более ответственное занятие, чем покупка акций. Необходимо особенно следить за корреляцией акций, опционы которых мы покупаем, и диверсифицировать опционные позиции другими инструментами (акциями и биржевыми фондами). Вообще, думаю, что все опционы, даже у рискованного инвестора не должны превышать 30% инвестиционного портфеля.

Открытым вопросом остаются дивиденды компании, которые мы не получаем инвестируя в покупку опционов. Дивиденды могут сместить выбор инвестора в сторону акций. Если компания выплачивает высокие дивиденды и мы планируем инвестировать в нее на длительный срок, то возможно стоит отдать предпочтение акциям этой компании, тогда как в акции и биржевые фонды не платящие дивиденды, в том числе инструменты товарного рынка, скорее всего разумнее будет инвестировать через покупку опционов.

Покупка опционов для хеджирования

Кроме того, опцоны могут быть нацелены не только на рост акций, но и на их падение – это опционы PUT. Если раньше я писал, что можно шортить или хеджировать фондовый рынок с помощью обратных биржевых фондов, то с помощью покупки опционов Put, можно шортить или хеджировать отдельные акции, что во многом увеличивает диапазон инструментов инвестора.

Хеджирование акционных позиций покупкой опционов Put защищает акцию от падения на срок действия опциона. Например, если инвестор держит крупную позицию хороших акций, и боится их временного снижения цены в рамках консолидации рынка или возможности кризиса, он может продать акции с тем чтобы потом снова купить их по более низкой цене. Но если его прогноз о снижении цены не осуществится и акция вырастет,- он потеряет прибыль. Поэтому он может хеджировать свои акции, купив опцион Put, заплатив за него небольшую цену. Если акция упадет, прибыль по опциону будет равна просадке по акционной позиции, а если акции вырастут, опцион закончится и не принесет инвестору убытка. Плата за опцион – это плата за снижение риска. Риск в данном случае берет на себя продавец опциона, которому за это покупатель опциона платит.

Стратегия покупки опционов

Еще, хотелось бы поделиться мыслями по поводу стратеги, которая предполагает одновременную покупку опционов Сall и Put на тот же актив. Таким образом, когда цена акции растет или падает – цена одного опциона будет расти, а другого падать. Если дождаться, когда прибыль по одному опциону покроет стоимость обоих опционов, комиссию брокера и, возможно, запланированный процент прибыли, мы продаем один прибыльный опцион, уже окупив свои вложения. Если цена акции вернется, мы можем заработать дополнительно по второму опциону. Пока это мысли, которые требуют изучения и выбора волатильных акций, низкой цены опциона и благоприятного момента.

Вообще, всему нужно учиться, перенимать опыт. Я уже покупал опцион впервые, но собираюсь продолжить чтение книги Роберта Аллена “Множественные источники дохода”, в которой я остановился как раз перед разделом покупки опционов. И, думаю, мне будет, что еще рассказать.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *